RIGHT ISSUE SAHAM

PENGERTIAN RIGHT ISSUE (apa?)

Hak beli saham (right issue) adalah pemberian hak pemegang saham lama untuk memesan terlebih dahulu saham emiten yang akan dijual dengan harga nominal tertentu. Biasanya hal tersebut dimaksudkan emiten untuk menambah keterbatasan modal perusahaan.

Right Issue, menurut Brealy dan Myers adalah “the common stockholders as the owner of the corporations have a preemptive right to subcripe to new offerings. These right have been interpreted in a limited way.”

Lebih lanjut Syahrul dan Nizar dalam Fazli Syam dan Harianto (2003) mendefinisikan right issue sebagai hak yang diberikan kepada para pemegang saham yang ada pada sebuah perusahaan yang berhubungan dengan penerbitan saham-saham baru, dimana hal tersebut berkaitan dengan para pemilik saham-saham yang telah mendapatkan penawaran untuk menambah saham atau mengambil saham baru dengan harga tertentu yang ditawarkan kepada pemegang saham yang telah ada.

ALASAN PERUSAHAAN MENERBITKAN RIGHT ISSUE (mengapa?)

Menurut Indra Safitri, ada alas an yang umum berlaku dalam upaya emiten melakukan penawaran right issue berkaitan tujuan yang ingin dicapai.

1.      Tujuan dari penawaran saham baru dapat tercapai yang berhubungan erat dengan pengembangan usaha emiten.

2.      Setiap pemegang saham lama akan bersedia untuk melakukan exercise mengingat harga saham akan mengalami kenaikan yang dapat memberikan keuntungan kepada investor.

3.      Harga saham diperdagangkan di atas harga teoritis untuk jangka waktu tertentu, karena dengan adanya penambahan dana maka ekspansi perseroan akan dapat memberikan keuntungan.

4.      Penawaran right issue bukan ditujukan untuk kepentingan rekayasa keuangan yang tidak berdampak positif kepada pemegang saham lama, walaupun akibat right issue akan menyebabkan dilusi atas harga saham yang diperdagangkan.

5.      Emiten dalam rangka melakukan penawaran atas right issue benar-benar melakukan keterbukaan informasi yang sebenarnya tanpa ada yang ditutupi.

dapat dimengerti secara jelas bahwa right issue atau penerbitan saham baru merupakan hak yang diberikan bagi pemegang saham baru yang dikeluarkan emiten dengan harga tertentu. Tujuan perusahaan melakukan right issue adalah untuk menghemat biaya emisi, menambah atau memperkuat modal perusahaan, serta menambah jumlah saham yang beredar.

FACTOR YANG TURUT MEMENGARUHI PEMBENTUKAN HARGA RIGHT ISSUE(apa?)

Secara logika pada suatu perusahaan memperoleh tambahan dana tentunya kondisi saham perusahaan akan semakin lebih baik, namun dalam kenyataannya tidak semudah seperti membalik telapak tangan. Karena pada kenyataannya tsemua itu bias saja tidak sesuai dengan yang diprediksikan. Dalam beberapa kasus right issue sering merugikan investor kecil karena paradigm bahwa akibat right issue jumlah saham yang beredar di pasaar akan semakin banyak sehingga presentase keprmilikan investor kecil terhadap suatu saham jika tidak menembus right-nya menjadi terdilusi/berkurang.

Pembentukan harga saham right issue saat mungkin dipengaruhi oleh berbagai sebab berikut :

1.      Dasar keputusan perusahaan melakukan right issue, apakah untuk membayar utang atau untuk melakukan ekspansi (perluasan). Jika untuk membayar utang, maka investor menangkap sinyal bahwa perusahaan sedang mengalami kesulitan keuangan dan ini mampu memberi penilaian negative pada perusahaan.

2.      Stabilitas kondisi dan situasi mikro dan makro yang berlaku pada saat ini. Dan juga tidak terlepas dari persoalan indeks regional dan dunia secara keseluruhan, termasuk kondisi ekonomi Amerika Serikat khususnya. Keberadaan kondisi ekonomi Amerika Serikat sering disebut oleh para ekonom sebagai kiblat ekonomi dunia.

3.      Menurut Tryfino biasanya harga nominal saham right issue yang terbentuk dipengaruhi oleh hasil perhitungan factor fundamental perusahaa, harga saham yang ada di pasar saat itu, prospek usaha perusahaan setelah right issue, dan proses tawar-menawar di tingkat investor besar/strategis calon pembeli utama dari saham rghts terssebut.

.

PROSEDUR  RIGHT ISSUE (BAGAIMANA PROSEDUR?)

Prosedur yang harus dipenuhi dalam melakukan  right issue antara lain,  yaitu:

a)      Direktur perusahaan harus minta izin mengajukan  right issue saham baru  dalam rapat resmi perusahaan.

b)      Diperlukan persetuj uan para pemegang saham untuk melakukan  right issue baru, dalam rapat umum pemegang saham.

c)      Pemanggilan pemegang saham, dilakukan dengan pengiriman surat  khusus berupa pernyataan izin di sertai detail komplit keuangan yang  diusulkan selanjutnya disiarkan dalam koran sebelum pertemuan tersebut baik sebagai pemberitahuan maupun informasi tentang proposal.

d)     Akta keamanan tahun 1993 menyatakan bahwa  righ issue yang tidak  bermasalah didaftarkan di SEC sebelum penawaran umum.

e)      Setelah  right issue dilepas untuk dijual pada SEC, secepatnya dibuat sura persetujuan pembayaran disesuaikan dengan tanggal yang berlaku oleh  SEC.

f)       Surat persetujuan dibuat dengan format berisi: jumlah  right issue yang dipunyai, bagian kosong untuk diisikan apakah pemegang saham bersedia  membeli dan membayar saham baru tersebut atau setuju untuk menjual right issu tersebut.

1.      Jika setuju membeli, maka surat persetujuan tersebut disetor kepada  perusahaan atau agennya disertai sejumlah uang yang sudah  ditentukan untuk membayar uang jaminan atau keamanan.

2.      Jika mau menjualnya, pemegang saham bisa melakukan broker. Bagi  pemegang saham diberi kesempatan,  kebebasan apakah akan membeli  saham baru, tidak membeli atau akan menjual righnya. Keputusan  bisa berdasarkan berbagai hal, seperti: dana investasinya, nilai atau cadangan saham sebagai investasi atau spekulasi, biasanya peranan di  perusahaan, laba perkiraan, dan sebagainya.